ПЛОВДИВСКИ УНИВЕРСИТЕТ „ ПАИСИЙ ХИЛЕНДАРСКИ ”

ФАКУЛТЕТ ПО ИКОНОМИЧЕСКИ И СОЦИАЛНИ НАУКИ

К У Р С О В А   Р А Б О Т А

по 

ФИНАНСОВ АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ НА 

ОБОРОТНИЯ КАПИТАЛ

ТЕМА:

Изготвяне на финансов анализ на фирма „ ГЛОБАЛ- МС ” ЕООД

по данни от счетоводния й баланс и отчета за приходи и разходи към 31.12.2009г.

Съставил:

 Стефка Трифонова Бенова                    

Проверил:

 …………………………

Студент по

 Финансов мениджмънт                                             /  доц. В. Консулов /

Магистри, втори курс уч. 2010/2011г.
( зимен семестър )
Фак. № 0808387069

СЪДЪРЖАНИЕ

      1.   Въведение.........................................................................................................................................3

2. Същност, основни функции и изисквания на Финансовия анализ. Видове Финансов анализ, 

основни методи за прилагане, източници на информация..........................................................3

3. Хоризонтален и Вертикален анализ на счетоводния баланс и ОПР на фирма
 „ГЛОБАЛ- МС” ЕООД .......................................................................................................................7
4. Показатели за ликвидност..............................................................................................................7

4.1. Коефициент на обща ликвидност.
4.2. Коефициент на бърза ликвидност

5. Показатели за вземания..................................................................................................................8

5.1.

 Коефициент на вземания

5.2.

 Обръщаемост на запасите

6.

Показатели за 

задлъжнялост..........................................................................................................9

6.1.

 Коефициент на собственост

6.2.

 Коефициент на обща задлъжнялост

6.3.

 Коефициент на дългосрочна задлъжнялост

6.4.

 Коефициент на краткосрочна задлъжнялост

6.5.

 Коефициент на погасяване на дълга

7.

Показатели на рентабилност- обща 

рентабилност.....................................................................11

8.  Коефициент на търговска активност............................................................................................11

      9. Анализ на паричните потоци..........................................................................................................12
                  9.1. Оперативен паричен поток
                  9.2. Инвестиционен паричен поток
                  9.3. Финансов паричен поток
     10. Извод................................................................................................................................................14
     11. Приложения.....................................................................................................................................15

2

1. Въведение

  При  условия, налагани от развиващото се пазарно стопанство, анализът на финансовото 

състояние е въпрос на ефективен мениджмънт, на търсене на предимства пред конкурентите, на 
стратегия за краткосрочно и дългосрочно бъдещо развитие. При тези условия на отворен пазар в силна 
конкуренция всяко едно конструкторско, технологично, техническо и управленско решение следва да 
се базира на обстоен анализ на голяма по обем техническо и икономическа информация. Анализът е 
междинен етап в процеса на управлението между събирането на информацията и вземането на едно 
управленско решение. Освен това той лежи и в основата на стопанската стратегия, която фирмата ще 
следва през един по-кратък или по-дълъг период от време. Финансовият анализ е свързан с 
разчленяване на изучаваните обекти на техните съставни части с оглед на по-пълното опознаване на 
тяхната същност и характерно поведение. Той е функция, без чието осъществяване е немислима 
реализацията на управлението на фирмата като процес. Както планирането и отчитането, така и 
контролът и регулирането са немислими без практическото му осъществяване. 

Анализът на финансовото състояние на фирмата се поставя на първо място защото неговите 

резултати отразяват в най-голяма степен ефективността от използването на наличните ресурси и 
постигнатите при това финансови резултати. Чрез характеристика на финансовото състояние се 
придобива по- ясна представа за възможностите на фирмата да осъществява даден тип стопанска 
дейност. То изразява и качеството на връзките на фирмата с останалите стопански субекти.

Финансовото състояние на фирмата не може да се определи еднозначно, само с помощта на 

една икономическа величина. Ето защо след изясняване на неговата същност е необходимо да се 
дефинира определена система от икономически показатели. Тя трябва да дава възможност за 
задоволяване информационните нужди на редица вътрешни и външни потребители с данни за 
финансовото състояние на фирмата. 

Финансовият анализ дава информация за ликвидността, финансовата сила,ефективността и 

рентабилността на бизнеса. Финансовият анализ следва да отговори на някои принципни въпроси;

1. как се изменят финансовите условия във времето;
2. в кои области предприятието е изложено на успехи и в кои- на неуспехи;
3. как се представя мениджмънта в процеса на управление на инвестираните ресурси;
4. кои сфери на дейност се влошават и могат ли е да бъдат критерии в бъдеще.

Значението на анализа на финансовото състояние на фирмата се определя от факта, че 

предприятията са законодателно задължени да осъществяват неговото провеждане. Съгласно Закона за 
счетоводството и в съответствие с изискванията на Международните счетоводни стандарти, 
информацията за финансовото състояние са задължителен елемент на годишните счетоводни отчети.

Целта на настоящата разработка е да се анализира финансовото състояние на

фирма 

„ГЛОБАЛ - МС“ ЕООД — гр. Пловдив

 с представяне на комплексна и диференцирана по отделни 

показатели оценка чрез методиката на финансовия анализ.

2. Същност, основни функции и изисквания на Финансовия анализ. Видове  
Финансов анализ, основни методи, източници на информация.

          Най-общо финансовото състояние се характеризира с възможността на фирмата да създава пари 
и парични еквиваленти, с които тя да посреща навреме финансовите си задължения. Финансовото 
състояние е и критерий за ефективност, тъй като то е следствие от определено равнище при 
използване на ресурсите, контролирани от фирмата. Между финансовото състояние и резултатите от 
стопанската дейност на фирмата съществува тясна взаимообусловена връзка. От една страна, 
нормалното протичане на стопанската дейност и реализирането на положителни резултати определят 
следващото финансово състояние, а от друга - е предпоставка за осъществяване на даден тип 

3

стопанска дейност. Доброто финансово състояние е предпоставка за постигане на относителна 
финансова независимост на фирмата. Разбира се, финансовото състояние не може да се отъждестви 
единствено с платежо способността на фирмата. То се характеризира и с ликвидността на материално-
веществения състав на капитала, със степента на дебиторската и кредиторската задълженост, с 
равнището на рентабилност, и липсата на печалбата и редица други икономически резултати. 
Анализът в най-общ смисъл означава разбор, изследване чрез разлагане на изучаваните обекти. Чрез 
него се дава количествена и качествена характеристика и оценка на включените в изследването обекти 
с оглед вземане на ръководни управленски решения.

Основни функции на анализа на финансовото състояние (АФС) са:

−

познавателна и оценъчна;

−

насочваща и организираща;

−

координираща и регулираща.

Анализът на финансовото състояние трябва да отговаря на следните основни изисквания:

−

пълнота и обхватност;

−

целенасоченост;

−

единност и системност;

−

съгласуваност и съпоставимост.

АФС като съществен инструмент на финансовия мениджмънт, дава възможност да бъде 

направена оценка на: 

−

реалността, обосноваността и равнището на включените в бизнес-програмата задачи;

−

общите и специфични тенденции на развитие на основните финансово-икономически 

резултати;

−

влиянието на различните фактори върху крайните финансово икономически резултати;

−

използването на резултатността на различните видове финансови ресурси.

−

Финансовото състояние се характеризира с възможността на фирмата да осигурява 

парични средства толкова, колкото и когато са необходими. 

Следователно с АФС трябва да се получи не само обективана оценка на постигнатите 

резултати, но и да се очертаят целесъобразните тенденции и насоки на развитие, средствата и 
възможностите за бъдещия просперитет на фирмата и т. н.

Налице е голямо разнообразие на видовете финансов анализ поради огромното разнообразие на 

приложни области. По- глобалните видове финансов анализ са:



нормативен и позитивен

- разграничението се осъществява на база основни счетоводни 

концепции и достъпа до информация. Ако при нормативния финансов анализ се 
използва информация главно от счетоводните отчети и е приложим при юридическата 
концепция за счеточодство, то при позитивния се прилага информация от различни 
източници и се ползва основно от инвеститори.



статичен и динамичен

-  статичния финансов анализ се базира единствено на 

счетоводния баланс. Той силно е повлиян от счетоводните и фискални норми което е и 
недостатък тъй като е причина за невъзможността за прознозиране на бъдещото разви 
тие на основните показатели. Този недостатък се компенсира от динамичния финансов 
анализ, който се основава на анализа на паричните потоци. Чрез него се предвиждат 
печелившият капацитет и финансовите потоци



вътрешен и външен анализ

- докато вътрешния анализ разглежда предприятието като 

част от цялото, външният анализ го разглежда като едно цяло и обслужва основните 
интереси на потенциялните инвесститори и кредитори.



От гледна точка на момента на извършване на анализа, спрямо осъществяваната дейност 
различаваме 

предварителен, текущ и последващ финансов анализ

         Информацията получена в следствие на тези видове анализ служи за определяне 

цялостното състояние на фирмата. 

  Методите на финансовия анализ представляват система от елементи и способи за цялостна и 

взаимно свързано изучаване на стопанските явления и процеси и обуславящите ги фактори в 

4

условията на функциониране на фирмата. В основата на методите на финансов анализ е заложен 
диалектическият подход към изучаване на причинно-следствените връзки и зависимости между 
икономически процеси и явления. Сред най-често използваните в практиката на съвременния 
финансов анализ на фирмата са следните аналитични методи: 

Метод на сравнението

Той е основен за финансовия анализ на фирмата. Чрез метода на сравнението е възможно да се 

оценят измененията в параметрите на стопанската система, да се намери нейното място в 
пространството и времето, да се очертае тенденцията и перспективата за нейното развитие на фона на 
динамично променящата се стопанска конюнктура. В теорията на финансовия анализ се разграничават 
два основни вида сравнения - едностопански и междустопански. При едностопанските сравнения се 
анализират параметрите за една и съща фирма. Характерно за междустопанските сравнения е 
анализирането на принципно еднородни числови данни, които се отнасят за различни фирми.

В текущата разработка се прилага именно едностопански метод на сравнение.

Метод на групировката

Този метод има голямо приложение в практиката на финансовия анализ на фирмата. Чрез него 

информацията за нуждите на анализа се групира по определени признаци и съобразно с определени 
критерии. Методът на групировката има широко приложение при анализ на разходите на фирмата, на 
състава и структурата на продукцията. Изисква се преди всичко във фазата на предварителна 
подготовка на данните за финансов анализ. 

Балансов метод

Балансовият метод се заражда в методологията на счетоводството. Той се използва широко във 

финансовия анализ на фирмата при изследването на различни балансови зависимости. Така например 
балансовият метод се използва при анализа на количествени съотношения между стопанските 
средства и източниците на средства на стопанското предприятие, при решаване на аналитични задачи 
от типа „потребности - ресурси“, при анализа на платежния баланс, стоковия баланс на фирмата, както 
и при анализа на балансовата зависимост между индивидуалните влияния на отделните фактори от 
даден факторен модел.

Метод на детайлизацията

Методът на детайлизация се използва успоредно с метода на дедукция във финансовия анализ 

на фирмата. Чрез метода на детайлизация се измерва единичното влияние на поведението на 
отделните компоненти на системата върху поведението на системата като цяло. 

Метод на верижните замествания

Методът на верижните замествания е основен метод за детерминиран факторен анализ. Чрез 

него може да бъде измерено индивидуалното влияние на отделни факторни показатели върху 
изменението на даден резултативен показател. Тази зависимост може да бъде изразена математически 
посредством сбор, произведение или частно. Всяка функционална зависимост от този род намира своя 
математически израз по формата на съответна факторна верига. Всеки две показателни числови вериги 
се сравняват като получената разлика по същество представлява числовия израз на влиянието на 
анализирания факторен показател.

Метод на разликите

Методът на разликите е модификация на метода на верижните замествания. Техниката му се 

свежда до директно установяване на влиянието на изследвания фактор като абсолютна разлика между 
фактическото и базисното значение на съответстващия му показател. 

Интегрален метод на факторен анализ 

При него се приема, че скоростта на изменение на влиянието на факторите е относително 

постоянна. Когато стойностите на факторните променливи се разглеждат дискретно - към два момента 
Т0 и Т1 изменението на влиянието на факторите се описва от права линия. Когато стойностите на 
факторните променливи се разглеждат в непрекъснат режим вътре в интервала Т0 - Т1 изменението на 
влиянието на факторите се описва от крива линия. Интегралният метод се базира на сумирането на 
прирастите на функцията, отразяваща зависимостта между факториалните променливи и резултатния 
показател..

Индексен метод

5

Индексният метод е специфичен за статистиката, но намира широко приложение във 

финансовия анализ на фирмата. По индексен метод се разбира „съвкупността от принципи, правила, 
схеми и формули за количествено измерване и логическо тълкуване на различията по време, място 
между фактическите резултати и нормативи на факторно-резултативни връзки, проявяващи се в 
динамиката на явленията“. Индексният факторен анализ се осъществява в два аспекта:

−

               разлагане на общия индекс на факторни субиндекси, за да се установи какво е 

влиянието на вски фактор върху скоростта на изменението на резултативния показател;

−

разлагане на общия прираст на резултативния показател на отделни 
компоненти - факторни прирасти, които са обусловени от изменение на 
съответните фактори;

Метод на корелационния анализ

Методът се използва за измерване на теснотата на връзка между явленията, както и за 

измерване на влиянието на фактори при недетерминирани факторни зависимости. Корелацията бива 
три вида - обикновена, частична и множествена, като според характера на връзката може да бъде: 
права, обратна, праволинейна и криволинейна. 

Графичен метод

Графичният метод се използва за нагледно представяне на развитието на стопанските явления и 

процеси, протичащи във фирмата. Използва се в две основни направления. Първото направление е 
свързано с графично представяне на стопанската дейност с оглед на визуално следене на стопанския 
процес. Второто направление е свързано с графични способи за аналитични разчети. Графичните 
построения дават възможност да се изчислят и онагледят стойностите на редица функционални 
параметри на фирмата. Чрез графични изображения може да се следи поведението на разходите на 
фирмата при различни режими на производство.

С анализа на финансовото състояние (АФС) трябва да се получи не само обектнивна оценка на 

постигнатите резултати, но и да се очертаят целесъобразните тенденции и посоки на развитие, 
средствата и възможностите за бъдещия проспиритет на фирмата.

Всичко това може да бъде постигнато с използването на различни по вид и характеристика 

показатели и друга, необходима за цената информация.

Получаването на информация за финансовото състояние е законодателно гарантирана със 

Закона за счетоводство. За да е полезна продоставената информация, тя трябва да е получена в 
резултат на провеждането на задълбочени икономически анализ. Информацията, осигурявана за 
осъществяване на анализ трябва да отговаря на 

обхватност, обективност, своевременност и 

достатъчно. 

Това се налага от обстоятелството, че при АФС се борави с разнообразна по вид и 

количество информация. Източниците за набирането на необходимостта за тази цел информация, 
могат да бъдат обособени в следните направления:

−

Нормативни документи;

−

Годишни отчети на фирмата и особено счетоводния Баланс и Отчета за приходите и 
разходите;

−

Първични отчетни документи;

−

Извънотчетни документи: докладни записки, обзори, обяснителни записки, анкети, 

прогнози.
          Определено трябва да се подчертае, че АФС на фирмата трябва да бъде насочен преди всичко 
към бъдещето развитие на фирмата, към разкриването на възможностите и пътищата за траен 
просперитет.
          Фирма „ГЛОБАЛ- МС” ЕООД- гр. Пловдив е специализирана в производството и търговията с 
обувки. Счетоводният й баланс и отчета за приходите и разходите към 31.12.2009г. , на чиято база се 
изготвя текущия финансов анализ , са представени в 

Приложение № 1

. 

Целта на разработката е да 

очертае основните направления на развитие и евентуални възможности чрез изчисляване на  някой 
основни показатли на база данните от счетоводният й баланс и отчета за приходите и разходите.

6